"Efectul de Maciuca"

Probabil ca pentru multi dintre dvs. indatorarea a avut un "efect de maciuca" dar nu ati constientizat "lovitura" primita. Dar ce este "efectul de maciuca"?

EFECTUL DE LEVIER (ELF)
Efectul de levier exprima cresterea ratei de remunerare a capitalurilor proprii determinata de cresterea gradului de indatorare. Efectul de levier este cu atat mai mare cu cat rentabilitate economica este superioara ratei dobanzii capitalurilor imprumutate.
Efectul de levier devine negativ daca rata dobanzii devine prea ridicata sau daca rata rentabilitatii economice se diminueaza, indatorarea avand un "efect de maciuca".

Formula de calcul:
EFL = (REPB - RDEF) x LF
REPB = (PB / AT) x 100
RDEF = (CHD / DATFIN) x 100

REPB = rentabilitatea economica (a profitului brut)
PB = profit brut
AT = activ total
RDEF = rata dobanzii efective
DATFIN = datorii financiare
CHD = cheltuiala cu dobanda
LF = DT / CPR
LF = levierul financiar (rata generala a indatorarii)
DT = datorii totale
CPR = capitaluri proprii

In formula am utilizat rata dobanzii efective si nu rata dobanzii de pe piata deoarece o valoare medie nu este reprezentativa pentru societate iar o valoare contractuala nu este stabila, deoarece bancile modifica rata dobanzii la anumite perioade.
Cum se calculeaza rata dobanzii efective?

RATA DOBANZII EFECTIVE (RDF)
Masoara procentul dobanzii platite de societate pentru toate creditele si imprumuturile realizate.
Daca este calculata la soldul datoriilor trebuie comparata cu rata obtinuta in perioada de comparatie iar daca este calculata la volumul creditelor utilizate intr-o anumita perioada trebuie comparata cu rata medii a dobanzii de pe piata.

Formula de calcul:
RDEF = (CHD / DATFIN) x 100

DATFIN = datorii financiare pentru care s-au platit dobanzi in perioada analizata
CHD = cheltuiala cu dobanda

RATA GENERALA A INDATORARII (LEVIERUL FINANCIAR) (LF)
Mai este cunoscuta si sub denumirea de "rata de levier" si exprima indatorarea totala (pe termen scurt, mediu si lung) a intreprinderii in raport cu capitalul propriu. Rezultatul trebuie sa fie subunitar, o valoare supraunitara insemnand un grad de indatorare ridicat. O valoare ce depaseste 2,33 exprima un grad foarte ridicat de indatorare, societatea putandu-se afla chiar in stadiul de faliment iminent daca rezultatul depaseste de cateva ori pragul de 2,33.

Formula de calcul:
LF = DT / CPR

DT = datorii totale
CPR = capitaluri proprii

In urmatoarele zile vom prezenta un exemplu practic. Asa ca, stai conectat la macrostandard!

---

Stiai ca pe www.macrostandard.com poti face si analize financiare gratuite? Ai nevoie doar de putin timp liber si de Adobe Reader 8.1.1.
Dar ca pe http://reader.macrostandard.com/ ai o sursa aproape infinita de informatie? Ai nevoie de putin timp liber si de un browser compatibil ca Firefox 2.